Какие виды электронных денег вы используете чаще всего?
Яndex деньги
Webmoney
Rapida
PayPal
E-gold
Pay-Cash

 
«    Сентябрь 2017    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
 

Иран назвал оскорбительным запрет на въезд своих граждан в США

Новые ограничения Ранее Трамп ужесточил ограничительные меры на въезд в США для граждан ряда стран и добавил в список, в котором уже значатся Иран, Йемен, Ливия, Сирия и Сомали, еще три государства — ...

Новые ограничения: гражданам восьми стран запретили въезд в США

В новом списке ограничений на въезд по-прежнему остались граждане Ирана, Йемена, Ливии, Сирии и Сомали, причем с 18 октября запрет на въезд будет распространен и на тех граждан этих стран, которые ...

СМИ сообщили об отставке Виктора Толоконского

Об отставке Виктора Толоконского сообщает, в частности, Сиб.фм со ссылкой на источник в правительстве Красноярского края.
Категория: Банки | Автор: Elena_Vinogradova от 17-05-2011, 22:36 | Комментариев: 0
В апреле основное внимание в денежной политике Центробанка уделялось рублю. В мае приоритеты стали смещаться в сторону инфляции. Курс рубля значительно вырос бы, если бы не негативные настроения на мировых рынках.

По сравнению с мартом общий объем валютных интервенций ЦБ в апреле снизился приблизительно на 1.8 миллиарда долларов, что соответствует 3.6 миллиардам долларов. Также в апреле произошло снижение целевых интервенций приблизительно на 700 миллионов долларов, достигнув 3.35 миллиарда долларов.

Состояние валютного рынка и процентная политика Центробанка в апреле указывали на то, что ключевым приоритетом регулятора по-прежнему является валютный курс. Но в мае стало понятно, что приоритеты в политике ЦБ стали смещаться в сторону борьбы с инфляцией. О действительной решимости ЦБ в вопросах борьбы с инфляцией (даже более дорогим рублем) можно будет судить по объему майских целевых валютных интервенций Центробанка.

Было отмечено сокращение интервенций ЦБ, что впрочем, не сделало рубль более свободным. В апреле объем валютных интервенций снизился, однако индекс свободы рубля при этом показал минимальный рост с 21 пункта до 23 – 0 означает жесткую привязку рубля к корзине валют, 100 говорит об отсутствии интервенций и абсолютной свободе рубля.

Подобная динамика индекса говорит о том, что в апреле волатильность курса рубля к валютной корзине в основном находилась на минимумах. Учитывая это, для полного контроля валютного курса Центробанку необходимо было намного меньше интервенций. В целом с февраля нынешнего года степень контроля регулятором валютного курса остается довольно высокой. То есть увеличение интереса инвесторов к рублю в связи с ростом цен на нефть привело к риску его избыточного укрепления.

Фактически в апреле денежно-кредитная политика продолжила смягчаться. Вместе с тем фактически нулевой гэп ВВП и высокий уровень инфляции подталкивали к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики.

То есть приоритетная цель процентной политики Центробанка вплоть до конца апреля заключалась в курсе рубля, вернее в предотвращении разбалансировки предложения и спроса на валютном рынке, а она обязательно возникла бы в случае роста ставок, что вынудило бы ЦБ к наращиванию объемов валютных интервенций.

Все апрельские данные говорят о том, главным приоритетом ЦБ остается предотвращение укрепления курса рубля. Однако после проходившего 29 апреля заседания Центробанка по ставкам можно говорить о смещении фокуса регулятора в сторону борьбы с инфляцией, даже платить за это придется снижением курса рубля. На это указывает повышение депозитных ставок в апреле и предполагаемое майское снижение объемов целевых валютных интервенций.

В том случае, если данный объем будет намного меньше, чем в апреле и марте (если не произойдет какая-нибудь катастрофа на глобальных рынках), можно будет говорить о решении ЦБ всерьез заняться инфляцией. Тогда в случае неизменных цен на нефть страна может получить крепкий рубль, более дефицитную ликвидность и в любом случае дальнейшее повышение ставок ЦБ.


Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

Комментарии:

Оставить комментарий

© 2011 FinanceColumn.ru
Все права защищены.